Las oficinas familiares y otros inversores adinerados están pasando de ser asignadores pasivos a participantes activos en el auge de la IA, vertiendo capital directamente en empresas emergentes y evitando a los intermediarios tradicionales de capital de riesgo. Arena Private Wealth, una firma asesora con sede en el Medio Oeste, copresidió una ronda de financiamiento de $230 millones para la empresa de chips de IA Positron, obteniendo un puesto en la junta directiva y señalizando una estrategia deliberada para interactuar directamente con las empresas que están configurando la próxima generación de infraestructura de IA.

"Las empresas están permaneciendo privadas durante más tiempo, y ahora hay menos IPO que los que hemos visto históricamente", dijo Mitch Stein, fundador de Arena. "Se está ganando mucho dinero mucho antes de que las empresas salgan a bolsa, y en este momento los mercados privados están dominados por muchos de estos nombres de IA". Las palabras de Stein capturan la urgencia que impulsa a las oficinas familiares a buscar inversiones primarias en lugar de confiar en la exposición del mercado secundario. Según la investigación de BNY Wealth, el 83 % de las oficinas familiares clasifican a la IA como una prioridad estratégica principal para los próximos cinco años, y más de la mitad ya poseen activos relacionados con la IA.

El cambio no se limita solo al capital. Algunas oficinas familiares están incubando sus propias empresas de IA, brindando financiamiento de semilla, apoyo operativo y aprovechando los instintos empresariales que construyeron sus fortunas. La decisión de Jeff Bezos de liderar una empresa de robótica que recaudó $6.2 mil millones a una valoración de aproximadamente $30 mil millones ejemplifica este nuevo modelo. A una escala más pequeña, el ex CEO de Silicon Labs Tyson Tuttle utilizó su oficina familiar para respaldar a Circuit, una empresa emergente que aplica la IA a la fabricación y la distribución, contribuyendo con $5 millones de una ronda de ángel de $30 millones.

El enfoque de Arena contrasta marcadamente con el libro de jugadas típico de los VC. La firma realiza una exhaustiva diligencia debida, confiando en expertos de terceros para validar la tecnología y examinar las tablas de capital para socios creíbles. Para Positron, la presencia de Arm como cliente y Oracle como comprador principal sirvió como validación de que el chip no era solo un hype. "Cuando participamos en acuerdos directos de un solo activo y solo hacemos un puñado cada año, nuestras apuestas son increíblemente altas", explicó Stein. La firma acepta el riesgo reputacional y financiero de concentrar el capital de los clientes en una sola apuesta, una apuesta que los fundadores parecen apreciar.

Las oficinas familiares no están simplemente persiguiendo rendimientos; ven la exposición a la IA como una medida defensiva. "Tu mayor riesgo es no tener exposición a la IA, no lo que podría suceder con tus inversiones en IA", advirtió Stein. La opinión se repite en todo el sector, con el jefe de alternativas de Arena, Ari Schottenstein, señalando que la infraestructura de IA del mundo se está construyendo ahora, y la participación temprana ofrece una oportunidad de configurar los mercados primarios en lugar de confiar en apuestas aleatorias más adelante. Esta perspectiva ha impulsado un aumento en los acuerdos directos: en febrero, las oficinas familiares realizaron 41 inversiones directas en empresas emergentes, casi todas relacionadas con la IA, incluidos nombres de alto perfil como Emerson Collective de Laurene Powell Jobs en World Labs y Hillspire de Eric Schmidt en Goodfire.

Tendencia que está remodelando el panorama de la inversión de capital privado. A medida que fluye más capital directamente hacia las empresas de IA, los VC tradicionales pueden encontrarse marginados en las primeras rondas, obligados a adaptarse o asociarse con oficinas familiares que aportan tanto dinero como experiencia estratégica. Si este nuevo modelo mantendrá su impulso a medida que los mercados de IA maduren remains por verse, pero por ahora, el aflujo de riqueza privada está acelerando el desarrollo de la infraestructura de IA a un ritmo que podría redefinir cómo se financian las empresas de tecnología.

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