Escritórios familiares e outros investidores de alto patrimônio estão se movendo de alocadores passivos para participantes ativos no boom de IA, despejando capital diretamente em startups e contornando os intermediários tradicionais de capital de risco. A Arena Private Wealth, uma empresa de consultoria baseada no Meio-Oeste, co-liderou uma rodada de financiamento de US$ 230 milhões para a startup de chips de IA Positron, conquistando uma cadeira no conselho e sinalizando uma estratégia deliberada para se envolver diretamente com as empresas que moldam a próxima geração de infraestrutura de IA.

"As empresas estão permanecendo privadas por mais tempo, e há menos IPOs agora do que vimos historicamente", disse Mitch Stein, fundador da Arena. "Muito dinheiro está sendo feito bem antes das empresas irem para o mercado público, e agora os mercados privados são dominados por muitos desses nomes de IA". As observações de Stein capturam a urgência que impulsiona os escritórios familiares a buscar investimentos primários em vez de confiar na exposição do mercado secundário. De acordo com a pesquisa da BNY Wealth, 83% dos escritórios familiares classificam a IA como uma prioridade estratégica de alto nível para os próximos cinco anos, e mais da metade já detém ativos relacionados à IA.

A mudança não está limitada ao capital apenas. Alguns escritórios familiares estão incubando suas próprias empresas de IA, fornecendo financiamento de semente, suporte operacional e aproveitando os instintos empreendedoriais que construíram suas fortunas. A decisão de Jeff Bezos de liderar uma empresa de robótica que levantou US$ 6,2 bilhões a uma avaliação de aproximadamente US$ 30 bilhões exemplifica esse novo modelo. Em uma escala menor, o ex-CEO da Silicon Labs, Tyson Tuttle, usou seu escritório familiar para apoiar a Circuit, uma startup que aplica IA à manufatura e distribuição, contribuindo com US$ 5 milhões de uma rodada de anjo de US$ 30 milhões.

A abordagem da Arena contrasta fortemente com o playbook típico do VC. A empresa realiza uma diligência minuciosa, confiando em especialistas de terceiros para validar a tecnologia e examinar as tabelas de capital para parceiros credíveis. Para a Positron, a presença da Arm como cliente e da Oracle como grande compradora serviu como validação de que o chip não era apenas hype. "Quando participamos de negócios diretos de ativo único e apenas fazemos um punhado por ano, nossas apostas são incrivelmente altas", explicou Stein. A empresa aceita o risco reputacional e financeiro de concentrar o capital dos clientes em uma aposta, um risco que os fundadores parecem apreciar.

Os escritórios familiares não estão apenas perseguindo retornos; eles veem a exposição à IA como uma medida defensiva. "Seu maior risco é não ter exposição à IA, não o que pode acontecer com seus investimentos em IA", alertou Stein. O sentimento ecoa por todo o setor, com o chefe de alternativas da Arena, Ari Schottenstein, observando que a infraestrutura de IA do mundo está sendo construída agora, e o envolvimento precoce oferece uma chance de moldar os mercados primários em vez de confiar em apostas aleatórias mais tarde. Essa perspectiva impulsionou um aumento nos negócios diretos: em fevereiro, os escritórios familiares fizeram 41 investimentos diretos em startups, quase todos ligados à IA, incluindo nomes de alto perfil como o Emerson Collective de Laurene Powell Jobs na World Labs e o Hillspire de Eric Schmidt na Goodfire.

A tendência está remodelando o cenário de private equity. À medida que mais capital flui diretamente para startups de IA, os VC tradicionais podem se encontrar espremidos fora das rodadas iniciais, forçados a se adaptar ou a se associar a escritórios familiares que trazem tanto dinheiro quanto expertise estratégica. Se esse novo modelo sustentará seu momentum à medida que os mercados de IA amadurecem permanece por ser visto, mas por agora, o influxo de riqueza privada está acelerando o desenvolvimento da infraestrutura de IA a um ritmo que pode redefinir como as empresas de tecnologia são financiadas.

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