Cerebras Systems, a fabricante de processadores de AI de escala de wafer com sede em San Francisco, apresentou documentos na segunda-feira indicando que oferecerá 28 milhões de ações com preços entre $115 e $125. No topo dessa faixa, a empresa arrecadaria $3,5 bilhões e registraria uma capitalização de mercado de $26,6 bilhões, tornando-se a maior lista de tecnologia deste ano.

A apresentação revela uma longa lista de acionistas que detêm mais de 5% de participação cada. Entre eles estão o fundo Alpha Wave da Benchmark, o Eclipse de Lior Susan, Fidelity e Foundation Capital. Investidores internacionais, como o Abu Dhabi Growth Fund, G42 e Altimeter, também aparecem, ao lado de um punhado de anjos bem conhecidos - o fundador da OpenAI, Sam Altman, o co-fundador Greg Brockman, o ex-cientista chefe da OpenAI, Ilya Sutskever, o CEO da Quora, Adam D’Angelo, e Lip-Bu Tan, da Intel.

A conexão da OpenAI com a Cerebras vai além do mero investimento de anjo. Em dezembro, a empresa sem fins lucrativos, agora com lucro limitado, emprestou $1 bilhão à Cerebras, um negócio garantido por warrants que permitem à OpenAI comprar mais de 33 milhões de ações. Embora a OpenAI não seja uma acionista majoritária hoje, os warrants podem se traduzir em uma posição acionária significativa se a OPI for bem-sucedida.

A Cerebras havia originalmente programado uma OPI para 2024, mas uma revisão federal de um investimento estratégico do provedor de nuvem baseado em Abu Dhabi, G42, forçou um adiamento. A empresa mais tarde levantou $1,1 bilhão em setembro, com uma valorização de $8,1 bilhões, e então fechou uma rodada de financiamento Series H de $1 bilhão em fevereiro, sua última mega-arrecadação antes de abrir o capital.

Os banqueiros relatam que os pedidos para a oferta já totalizam $10 bilhões, muito acima dos $3,5 bilhões de ações no mercado. Tal demanda sugere que o preço final pode ficar no alto da faixa - ou mesmo acima - entregando mais dinheiro à Cerebras e maiores retornos para seus primeiros apoiadores.

O chip no centro do pitch da Cerebras é o Wafer-Scale Engine 3, um processador de peça única que afirma ter um desempenho de inferência mais rápido enquanto consome menos energia do que as soluções baseadas em GPU convencionais. Se o mercado abraçar a tecnologia, a OPI pode sinalizar um apetite renovado por silício específico de IA em grande escala, um setor que tem visto resultados mistos nos últimos anos.

Os analistas observam que um debut bem-sucedido da Cerebras não apenas validaria a abordagem de engenharia da empresa, mas também estabeleceria um padrão para outras listas de tecnologia de alto perfil programadas para mais tarde este ano, como a SpaceX, a Anthropic e uma possível oferta da OpenAI.

Com os bancos já recebendo pedidos no valor de quase três vezes a quantidade de ações, os investidores parecem prontos para apoiar a história de crescimento da fabricante de chips. Seja qual for o preço da ação, $115 ou $125 por ação, a Cerebras está pronta para se tornar um ato de destaque no calendário de 2026 da Wall Street.

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