A avaliação de US$ 852 bilhões da OpenAI está enfrentando críticas severas de um subconjunto de seus próprios investidores, que argumentam que a rápida mudança da empresa em direção aos serviços empresariais e as revisões repetidas do roadmap de produtos podem deixá-la vulnerável à medida que se aproxima de uma possível oferta pública inicial no quarto trimestre de 2026.

Nos últimos seis meses, a empresa de IA sediada em São Francisco alterou seu roadmap duas vezes - primeiro para contrariar a pressão competitiva da Google, então em resposta às movimentações da Anthropic. A última mudança viu a OpenAI arquivar várias iniciativas, incluindo a muito discutida ferramenta de geração de vídeo Sora e um chatbot experimental para adultos. Investidores dizem que a turbulência sinaliza falta de foco que pode erodir sua liderança de mercado.

"Você tem o ChatGPT, um negócio de 1 bilhão de usuários crescendo 50-100 por cento ao ano, o que você está fazendo falando sobre empresa e código? É uma empresa profundamente desfocada", disse um dos primeiros apoiadores ao Financial Times. Jai Das, presidente da Sapphire Ventures, comparou a OpenAI à "Netscape da IA", alertando que um foco em um único produto pode convidar a rivalidade de concorrentes como a Google.

A liderança da OpenAI reagiu. A diretora financeira Sarah Friar destacou uma rodada de financiamento privado de US$ 122 bilhões concluída no mês passado - a maior já realizada no Vale do Silício - apoiada pela SoftBank, Amazon, Nvidia, Andreessen Horowitz, Sequoia Capital, Thrive Capital e mais de 25 outros investidores. "A sugestão de que os investidores não apoiam nossa estratégia desafia os fatos", disse Friar, observando que a rodada foi super-subscrita e fechada em tempo recorde.

As vendas para empresas agora representam cerca de 40 por cento da receita total da OpenAI, e a empresa espera que essa participação seja igual à sua receita de consumo até o final de 2026. A empresa também pretende garantir 30 gigawatts de capacidade de computação até 2030, tendo já garantido 8 gigawatts - um alvo que a Anthropic não deve atingir até 2027.

Disputa da Anthropic sobre contabilidade de taxa de receita

A taxa de receita anualizada da Anthropic saltou de cerca de US$ 9 bilhões no final de 2025 para US$ 30 bilhões em março de 2026, impulsionada principalmente pela demanda por suas ferramentas de codificação. A OpenAI relatou US$ 25 bilhões em receita anualizada para fevereiro. Em um memorando interno, a recém-nomeada diretora de receita da OpenAI, Denise Dresser, acusou a Anthropic de inflar sua taxa de receita em cerca de US$ 8 bilhões. A discordância decorre de métodos de contabilidade diferentes: a Anthropic registra a receita gerada por parceiros em uma base bruta, enquanto a OpenAI relata sua receita derivada da Microsoft líquida da participação do parceiro.

As duas abordagens estão em conformidade com o GAAP dos EUA, mas se a análise de Dresser for mantida, a taxa de receita comparável da Anthropic seria mais próxima de US$ 22 bilhões. A Anthropic defendeu sua prática, dizendo que "reconhece a receita bruta sobre as vendas por meio de parceiros porque é o principal na transação". O debate destaca como as escolhas de contabilidade podem moldar as percepções da posição competitiva no setor de IA.

O memorando interno da OpenAI também delineou suas prioridades para o Q2: lançar um novo modelo codinome "Spud" voltado para camadas empresariais, expandir a plataforma de agente Frontier, aprofundar a parceria recentemente anunciada com a Amazon e lançar um motor de implantação chamado DeployCo. Executivos argumentam que essas movimentações posicionam a empresa para capturar uma fatia mais ampla do mercado de IA, apesar das preocupações de que um foco estreito e centrado no desenvolvedor possa se tornar uma desvantagem à medida que as aplicações de inteligência artificial vão além das equipes de engenharia.

A controvérsia ilustra as altas apostas do crescimento impulsionado por IA. À medida que as plataformas de notícias de IA e as ferramentas de notícias automatizadas proliferam, os investidores estão observando de perto para ver se a OpenAI pode equilibrar a inovação rápida com a estabilidade estratégica necessária para uma oferta pública bem-sucedida.

Usado: News Factory APP - descoberta e automação de notícias - ChatGPT para Empresas